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泸胶商品多数下跌 玻璃沪锡跌逾2%

来源:东方财富网 浏览次数:16696 发布日期:2018-02-12 手机版
  东方财富网9讯,周五商品多数下跌,截止下午收盘,玻璃、沪锡跌逾2%,沪镍下跌2%,焦炭、热卷、沥青、沪铜、硅铁跌逾1%。

  在多头预期薄弱,做空氛围浓厚的背景下,沪胶期货1805合约1月15日以来,转入单边下行的走势,期价重心不断下移,并击穿了维系4个月的箱体格局。截至2月8日,累计跌幅达到13.33%,期价最低下探至12280元/吨附近,创一年半新低。

  分析人士认为,目前来看,沪胶市场的弱势在春节以前难有改观,唯有在节后东南亚产胶国转入停割季,再配合产胶国更强有力的价格扶持措施,同时在国内需求回暖的共同提振下,胶价才能迎来反弹。

  供需失衡压制胶价



  “沪胶缩量整理,在12500元/吨暂时获得支持。春节临近,下游需求减弱,部分轮胎企业已经停工。此外,原油价格有见顶迹象,若油价深幅回落,那么对于胶价可能也有利空影响。”方正中期期货农产品组张向军表示。

  宝城期货分析师陈栋表示,持续低迷的胶价虽倒逼产胶国频频出台干预胶价的政策,但措施力度不及市场预期,对于供应过剩的现状依然是“忧从中来,不可断绝”。与此同时,中国轮胎企业在春节前对于原料橡胶的备货意愿偏低,采购谨慎。此外,去年以来,橡胶套利需求有增无减,导致进口量激增,社会库存居高不下,胶市负面因素难消。春节前,胶市难改弱势节奏,暂时只能寄希望于节后。

  从供应端角度来看,全球天胶市场依然存在供应过剩的格局中。据天胶生产国协会(ANRPC)最新发布全球天胶供需数据显示,2017年1-12月全球天胶产量由2016年的1242.9万吨增长到2017年1328.2万吨,同比增长6.8%。2017年全球天胶消费同比增长1.4%,达到1290.4万吨。从绝对量上看,2017年全球天胶供应过剩37.8万吨,而从增速上比较,供应增速远大于需求增速。

  “为了改变全球胶价持续低迷的状况,虽然自去年四季度以来,东南亚产胶国接连出台干预措施,试图扭转胶市供应过剩预期。然而,市场对此利多并不买账。”陈栋指出。

  短线仍需谨慎

  去年12月份泰国、马来西亚和印尼达成削减出口计划,预计在今年3月底之前共削减35万吨的天胶出口量。从规模来看,35万吨仅占泰国近两年1—3月出口总量的13。5%,占三国的比例更是不足8%。同时,就执行力度而言,2016年三国橡胶理事会出台过为期6个月的限制出口政策,但2016年泰国天胶出口量不降反升,全年出口量高达451万吨,限制出口政策形同虚设。

  陈栋认为,对于今年前三个月的削减出口计划,产胶国能否履行到位尚存疑。即便百分百履行,之后几个月的出口量会不会“反扑”——补回削减期的量,也犹未可知。

  “从中国需求‘引擎’来看,步入2018年以后,在购置税优惠政策取消的背景下,未来我国新车产销量将步入低增长时期,同时面对高基数制约,不排除会出现个别月份负增长的景象。”陈栋说。

  展望后市,迈科期货研究部谢雨俊表示,沪胶升水大幅回落有利于期现套利盘退出,对中长期价格利多。短线而言,技术上沪胶主力1805合约13000元/吨一线失守转为压力位,在年前剩余的一周时间里,考虑到流动性逐渐偏紧,沪胶还将承压,但升水大幅回落也限制了向下空间。

  陈栋认为,目前来看,沪胶市场弱势节奏仍将持续,春节以前难有改观,唯有在节后东南亚产胶国转入停割季,再配合产胶国更强有力的价格扶持措施,同时节后我国轮胎采购需求回暖的共同提振下,胶价才能迎来反弹行情。

  受美元指数反弹以及锌锭冶炼企业开工率较高、产量维持高位影响,沪锌价格在创了十年多新高之后出现回调。分析人士认为,短期内库存较低对锌锭带来较强支撑,后期随着国内外锌精矿新增产能的释放以及锌锭冶炼产能的释放,供应短缺格局或将转弱甚至出现逆转,届时锌价承压较大。

  多因素叠加打压锌价

  前期LME锌锭库存持续下降给锌价带来支撑,在LME锌价的带动下,沪锌表现较为强势。一度上探至27235元/吨高位,创十年多新高。但新高之后,锌价便震荡下行,沪锌主力1804合约震荡下行了2.9%,收报26270元/吨。

  一德期货有色高级分析师谷静表示,沪锌下跌的主要原因有二:一是宏观层面因素影响,美股大跌引发全球市场恐慌,美元技术上反弹导致全球基本金属价格承压,锌价也未能独善其身;二是从基本面出发,前期国内锌锭冶炼企业开工率较高,产量持续高位。同时由于三季度锌锭进口盈利窗口持续打开,四季度进口量大增。

  “宏观层面市场避险情绪高涨叠加基本面相对较弱,共同作用下导致短期锌价走弱,但是相对美股跌幅,锌价表现相对抗跌。”谷静说。

  东吴期货分析师陈龙表示,临近春节,贸易商以清理库存为主,现货贴水扩大,交易所仓单快速增加,间接打压盘面。

  短期仍有支撑

  国际铅锌研究小组最新数据显示,2017年1-11月,锌市场短缺48.5万吨,上年同期为短缺20.6吨。

  “预计2017年全球精炼锌短缺54万吨,2018年全球锌精矿新增产能50万吨左右,锌锭产量有48万吨的增量,消费增速预计在1.2%附近,总需求量增加17.2万吨,整体来看,2018年全球产量会高于需求,全球锌锭会结束当前的超低库存状态。”谷静表示。

  就国内而言,2018年1-2月份除中金岭南之外,暂无新增检修冶炼企业。SMM预计,锌锭冶炼厂检修计划将集中在3月份之后。当前下游镀锌企业年前备库基本结束,其中华北地区镀锌厂全部进入放假周期,放假时间15-20天不等。

  谷静表示,当前国内锌锭处于供需两弱状态,年后下游消费恐将继续带动锌价上行,但从供需状况来看,国内锌锭新增产能于下半年逐渐释放,国内锌锭供应将增加,届时国内锌市或将迎来转折点。

  展望后市,陈龙认为,美元指数大涨,对冲美元贬值的资金撤离基本金属,随着宏观资金的退潮和LME库存面临新增供应的交割压力,锌仍有回落空间,操作上延续偏空思路。

  “结合国内外锌锭供需情况,锌价在2018年呈现出先高后低的概率较大,短期内基于当前的低库存,锌锭依旧具有较强支撑,后期随着国内外锌精矿新增产能的释放以及锌锭冶炼产能的释放,供应短缺格局或将转弱甚至出现逆转,届时锌价承压较大。所以对于2018年的锌市,把握好节奏至关重要。”谷静表示,在当前外强内弱的锌市格局中,后期锌内外比值有修复回升的需求,后期需要重点关注保税区锌锭库存或进口锌流入境内的可能性。内外比值一旦修复,国内锌锭库存会继续增加。
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